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“央行操作也有一定的市场化的费用的设定，央行进行票据互换工具的操作数量也不可能是想象的那么大。很快我们将进行首次的CBS操作，大家也可以看一下操作的情况，到时候会更清楚。”孙国峰称。潘功胜强调，央行对于创设CBS没有数量的目标。“这件事情是作为一个新型的金融市场产品出现的，我们的目的是要引导市场、培育市场，没有数量目标”。另外，因为永续债也是比较好的投资产品，永续债的持有人未必都拿着永续债找央行换央票，换了央票与投放基础货币之间也有差别。

第一个方向是受益于成本下降的板块。2019年能源、原材料价格大概率下行，布油已经回到60美元/桶位置，煤炭价格也从高位回落到到570元/吨，螺纹钢也高位跳水，最低触及3100元/吨，全年均价同比来看跌幅更大。供给侧改革告一段落，产量增速有望超预期，供给从缺口转向过剩是价格下行的根本原因。过去几年一些中游产业一直承受成本压力，比如火电、机械零部件、家电、纸品、啤酒这样行业，2019年将迎来比较好的盈利窗口，预计会有趋势性盈利修复投资机会。就拿火电行业来举例，煤炭价格同比跌幅50元，行业主要公司盈利有望翻倍，尤其是一季度、二季度业绩同比改善更明显。

责任编辑：陶然迎秋冬季大气污染攻坚挑战：悬在山东头上的“达摩克利斯”之剑则是煤炭消费总量目标。《三年行动计划》要求北京、天津、河北、山东、河南五省（市）煤炭消费总量比2015年下降10%。“这个对山东来说，完成难度高。”一位山东省专家告诉21世纪经济报道记者，山东完成2017年的煤控目标比较吃力，前四年一直在增加，2017年借着中央环保督察的压力，一口气减少2706万吨，才完成了5年任务。

市场预计，美联储在今年9月或者12月的货币政策会议上最有可能宣布降息。据美国芝商所（CME）“美联储观察”最新数据，美联储今年6月维持利率在2.25%-2.5%的概率为75.8%，降息25个基点的概率为24.2%；9月维持利率在该区间的概率为12%，降息25个基点和降息50个基点的概率分别为47.9%和34.3%。

一是下调利率走廊上限SLF操作利率，在一定阶段内公开市场逆回购和MLF操作利率则可以维持不变。目前SLF利率较之公开市场逆回购利率高出100基点，可以降低至75基点。国际上成熟利率走廊机制下，这一利差一般在25-50基点。利率走廊适度变窄可以压缩市场利率的向上波动空间。这样既可以改善金融市场风险偏好，平抑当前部分中小金融机构面临的流动性分层，又能够向市场释放短期内宽松有度的信号，从而有助于引导市场利率自发向下调整。同时，还可以进一步确立和完善利率走廊机制。

在广发证券信息技术部负责人看来，金融科技的成功落地实施需要既懂金融业务又懂前沿技术的复合型人才， 国内还比较稀缺，需要花时间培养。业务部门对技术应用的意识不强，或者虽然知道科技的作用，但不了解IT技术，难以提出合理需求。“金融科技的发展急需要懂业务懂技术的专业型人才，但人才竞争激烈，公司在人才物色和引进上还是会受到挑战。”东方证券相关人士表示。